万宏源 相关话题

一、我们可能已经错过了2024年内外需共振改善预期容易发酵的窗口。外需有韧性 + 国内稳增长发力是4月下旬以来A股“高切低”行情的基础，但目前稳增长已验证节奏稳健，难以达到乐观投资者预期，出口受航运成本压力抑制，总体经济强度仍有提升空间，“高切低”逻辑正在被破坏。24Q3海外政治周期成为扰动因素，基于经济过度乐观预期的行情也难发酵。 4月下旬以来，A股“高切低”行情演绎的基础是外需有韧性(24Q2美国补库加速，支撑新兴市场进口需求) + 国内稳增长发力(财政支出发力，房地产兜底政策加码)。4月

一、保险长期持有沪深300、红利低波100成分股和科创板的风险因子下调。国资险企加仓在前，风险因子下调在后。而对其他险企，风险因子下调构成增配权益的额外激励。在充足率不变情况下，风险因子下调释放的权益加仓空间是千亿级别。 春季行情经济和产业大级别催化尚不明确，资金供需逻辑可能成为主要矛盾。保险开门红交易预期正在升温。高股息行情正在提前抢跑。我们提示，博弈高股息的行情，可能主要出现在26年初之前。 保险公司相关业务风险因子下调：持仓超过3年的沪深300成分股和中证红利低波100成分股，持仓超过2

贵州茅台发布24年一季报，24Q1实现营业总收入464.85亿，同比增长18.04%，归母净利润240.65亿，同比增长15.73%。申万宏源维持贵州茅台盈利预测，预测2024-2026年归母净利润分别为881.54亿、1020.87亿、1140.5亿，同比增长18%、16%、12%，当前股价对应的PE分别为24x、21x、19x，维持买入评级。申万宏称，看好茅台的核心逻辑不变：1、茅台需求韧性强，供给端持续稀缺，茅台的供需矛盾长期存在，量价齐升的长期趋势强，具备长期稳定增长能力。2、茅台的品